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5.3.信用债取消和推迟发行规模下降取消和推迟发行规模下降。上周信用债取消发行8只,发行规模40.3亿,较前一周环比下降31.7亿,无推迟发行信用债。取消发行的8只债券发行主体主要为地方国企和央企,发行期限为3年、1年,主体评级为AAA、AA+和AA。

价格方面,各地相差无几。记者了解到,深圳和广州接种单支疫苗的价格为1323元,全程接种3针次,共计3969元。杭州价格为一针1326元,三针共计3978元。疫苗供应紧张情况短期难缓解一针难求的现状何时能改观?深圳罗湖区疾控中心相关负责人此前表示,由于九价宫颈癌疫苗是面向全球供应的,因此预计疫苗紧张的状况在短期内无法得到缓解。

5.2.城投债融资环比下降、房地产债融资环比上升城投债融资环比下降、房地产债融资环比上升。上周城投债发行526.2亿,到期637.51亿,净融资-111.31亿,净融资额环比下降503.47亿。房地产债发行72.2亿,到期114.66亿,净融资-42.46亿,净融资额环比增加121.53亿。

资产配置:信用债或仍有上升空间。权益类资产占比整体降低,但转债略增。受债牛的影响,二季度债券型基金倾向于减少权益类资产的配置,且有将股票资产转为转债资产的趋势。如二级债基对股票的配置占比从一季度的9.8%下降到了8.4%,但转债比例略有上升。利率债占比大升,短融和同存降。二季度债基对利率债的配置从一季度的19.8%上升23.9%,其中政策性金融债的配置比例从17.9%上升到了22.3%。而短融和同存的配置比重大幅下降,分别从一季度的14.7%和10.7%下降到了12.9%和6.2%,这反映了基金对配置债券的久期有所拉长。目前利率债的配置比重位于历史高位,而信用债的配置比重相对较低。2014-2017年债券型基金配置利率债的平均比重分别为6.9%、11.5%、16.8%和19.0%,而2018二季度债券型基金配置利率债的比重为23.9%,明显较高。对于信用债,2018二季度债券型基金对其的配置比重为51.6%,与2017年的平均比重(50.5%)大致相当,而远低于2014-2016年的平均比重(分别为77.9%、77.2%和63.5%)。随着货币宽松格局持续,投资者对信用债的风险偏好将有所恢复,与历史水平相比,信用债的配置占比或仍有上升空间。

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