片源丰富注意适度保护

近期，驻水利部纪检监察组查处了水利部系统多起违反中央八项规定精神问题，处分司局级干部8人，正在印发通报、开展警示教育。鉴于有的是十九大后不知止、不收手的典型，为深入贯彻“不忘初心、牢记使命”主题教育关于专项整治违反中央八项规定精神突出问题的要求，进一步刹住歪风邪气，驻水利部纪检监察组对水利部出现违反中央八项规定精神问题的6个司局、直属单位主要负责同志进行专题约谈，以提醒督促真正落实管党治党主体责任，严格贯彻中央八项规定精神。

此外，贴吧也成为隐私泄露重灾区。在“明星行程吧”中，满屏尽是与艺人信息出售相关的帖子。对于酒店、身份证等相关敏感词，亦被发布者以各种图标所代替。“上有政策，下有对策。这些都是防屏蔽措施。”一位信息贩子坦言。在艺人隐私信息买卖市场中，网易云音乐的ID也颇为抢手。“在我这里买网易云音乐的基本上都是为了看自己爱豆的歌单。”据一位信息贩子介绍，只要有了网易云音乐ID，便可以随意浏览该用户的歌单，之后粉丝便会去听和自己爱豆相同的歌。

不过短期而言，我们依然建议关注这一指标继续平坦化或从投资者情绪角度对市场表现和波动率的影响。信用利差再度走阔；关注对美股企业财务成本甚至回购的潜在挤压。在近期整体利率水平快速回落的同时，美国投资级和高收益债的信用利差反而也在走阔，呈现出明显的避险特征。2018年四季度时，美债信用利差一度大幅抬升，进而使得高收益和信用债的发行大幅萎缩接近于零。考虑到美国企业的财务杠杆也处于金融危机以来的相对高位，信用债融资渠道的明显收紧在当时对于企业的财务成本压力以及股市表现都一度产生了较大的影响。

从对股市的意义上，债券利率如果不是因为货币政策明显转向而回落的话，其背后所反应的风险偏好的大幅收缩和债券这一资产类别的波动也可能会波及股市，其影响路径主要有风险偏好和资金流向这两个维度。从历史经验看，当美债券利率向下波动超过过去一年的1.5倍标准差时，一些时候对应的是情绪极端释放后的市场阶段性底部，但另一些时候可能显示市场的波动还没有完全结束。

10月14日，刘士余到中信建投证券公司北京东直门南大街营业部调研，召开投资者座谈会，听取投资者对资本市场改革发展稳定的意见建议。与会的私募基金和个人投资者代表共15人，部分证券公司负责人、证监会有关部门负责同志参加了座谈会。与会人士从多个角度分析了今年以来A股市场下行幅度与压力偏大的基本原因，认为当前最重要的是以深化改革、扩大对内对外开放为主线来提振市场信心。建议提升股市战略地位，深化国企改革，发展混合所有制，提高上市公司质量，完善包括交易制度在内的基础性制度，减税让利支持私募基金发展，引导长期投资行为，培育机构投资者，推动长期资金入市，宏观管理和监管部门及市场投资者均应强化逆周期意识，促进资本市场稳定健康发展。

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